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「衡阳配资网站行业领先」东吴证券陈李:QFII、RQFII投资额度限制打消 有信号和实质意义

2019-09-11 18:29 来源:网络整理

外汇局于9月10日公布打消QFII和RQFII投资额度限制,东吴证券首席经济学家陈李认为这一办法信号意义与实质意义并存。

陈李认为,QFII、RQFII投资额度限制打消所转达的海内加大市场开放的信号意义,及这一办法为QFII、RQFII制度带来的相对沪深港通机制的竞争优势值得投资者存眷。

2. 固然打消额度限制并不直接带来外资流入,但我们认为打消限制的实质意义在于其为QFII与RQFII制度带来的竞争优势。

QFII、RQFII可参加新股申购、大宗生意业务,而沪深港通不能参加。

风险提示:打消QFII、RQFII投资额度恒久带来的外资流入有限,单家QFII投资额度存案审批制度放开速度不及预期。

2.2 . 实质意义:QFII和RQFII制度的松绑在必然水平上增加了QFII和RQFII制度相对付沪深港通制度的优势。今朝两种机制对比之下,沪深港通的优势在于资金流入流出越发便利快捷;而QFII、RQFII,在以下几个方面仍然对比沪深港通有更大优势。

QFII、RQFII可享受分红税收减免,而沪深港通不能享受分红税收减免。

QFII、RQFII无生意业务日差别,与A股生意业务时间同步。而沪深港通在香港市场休市期间无法生意业务。

4. 在此种环境下,QFII与RQFII相较沪深港通更大的竞争优势一方面勉励了海内生意业务所与香港生意业务所举办竞争——QFII、RQFII通过沪深交所举办生意业务,而沪深港通通过港交所生意业务;同时对海内券商也有勉励浸染——QFII、RQFII通过海内券商举办生意业务,而沪深港通则通过外洋券商举办生意业务。

原标题:东吴证券陈李:QFII、RQFII投资额度限制打消 有信号和实质意义

QFII、RQFII可以购置所有股票和债券;而沪深港通只能购置特定股票池里的标的。

2.1 . QFII和RQFII额度尚未用完。今朝QFII额度为3000亿美元,而停止2019年8月末,QFII机构获批投资额度为1113.76亿美元;RQFII额度为19900亿元人民币,而停止8月末,RQFII机构获批额度仅为6933.02亿元人民币。因此,打消额度并不直接带来资金流入。

解读:1. 进一步强化成本市场开放的信号:打消QFII和RQFII投资额度限制真正的意义在于释放出勉励成本流入的立场,使A股更好地融入全球成本市场,也在中恒久带来更大局限外资流入,有利于A股纳入MSCI、标普等种种国际指数。

3. 去年6月,外汇局已打消QFII每月资金汇出不高出上年尾境内总资产20%的限制。跟着投资额度限制放开,便捷的资金流入和流出使QFII、RQFII与沪深港通机制拥有同样的机动性,优势将越发明明。

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